今年全国两会释放重磅信号：将由国家发改委牵头，联合财政部与央行设立国家级并购基金，预计将引导撬动各类资金规模超过1万亿元。紧随其后，3月15日，交大高金上海国际并购研究中心正式揭牌，未来将为上海并购市场发展提供专业化研究支撑、实践经验总结和前瞻性趋势研判。
在国家万亿资本主力舰队启航之际，上海率先绘制出一张清晰可行的“上海方案”。
畅通投资良性循环
并购，有助于畅通创投行业“投资—退出—再投资”的良性循环。回顾中国创投市场的周期，当前正面临一场前所未有的退出大考。市场上主流的一大批基金，大多诞生于2015至2016年“双创”浪潮时期，如今已集体步入退出窗口。
近年来，随着证监会“并购六条”、新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策红利释放，并购基金正从政策端向市场端加速传导，而上海更是先行一步。
上海市委金融办常务副主任周小全介绍，上海正加速组建500亿元市场化并购基金矩阵，静安、虹口、虹桥三大并购集聚区相继挂牌运营。目前，上海已累计聚集283只并购基金，实缴规模居全国首位。
当日发布的《上海并购年鉴（2026）》也显示，2025年上海并购市场呈现量质齐升态势，截至2025年10月31日，按首次披露口径，2025年上海辖区上市公司累计披露并购重组351单，在全国市场中占比9%，较2024年同期同比增长25%，累计并购交易金额3042.13亿元。
2025年上海市并购重组主要集中在电子、化工、医药、计算机等行业
整合重塑产业价值
如果说解决资本退出是当务之急，那么推动产业升级则是长远之计。
《年鉴（2026）》显示，2025年上海市上市公司并购重组市场的多元化参与格局进一步深化。民企以市场需求为锚点、技术协同为核心，主要聚焦半导体、生物医药等新兴产业的产业链垂直整合，成为上海市并购重组的核心力量，交易占比超五成。国资依托政策指引+基金矩阵+专业整合，成为产业升级与国企改革的核心推手，呈现“聚焦战略赛道、强化协同效应、服务科技创新”的特征。
目前，上海并购市场已形成“国资引领、上市公司主导、专业机构赋能”的格局。其中，国资平台通过设立规模化并购基金发挥引领作用，300亿元太保战新并购基金、100亿元生物医药并购基金等相继发布，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等重点领域强链补链。
周小全表示，下一步上海将加快集聚，吸引更多科技企业、并购基金在沪设立，鼓励围绕重点产业链开展并购交易，持续强化集聚辐射功能；发挥示范作用，提升并购集聚区服务能级，探索跨境离岸并购模式试点，以点带面，进一步提升金融服务实体经济和科技创新能力；强化服务支撑，加强政策、产业、资本、技术、监管的协同，共同塑造产业逻辑主导、追求价值创造、各方协同共赢的并购生态。
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