在中东战争以及全球央行预期的鹰派转变引发市场动荡之际，品浩（Pimco）提倡发掘逆主流叙事的投资机会。
在本月全球债市遭遇2024年10月以来最严重抛售潮之际，Pimco倾向于增加对利率敏感型全球债券的敞口。
随着冲突导致油价飙升，通胀复苏的风险促使交易员为今年晚些时候英国、欧洲和美国可能的加息做准备。
然而，经济学家蒂法尼·威尔丁和全球固定收益首席投资官安德鲁·鲍尔斯认为，能源冲击增加了经济“滞胀”的可能性。
他们在报告中写道：“主要央行不太可能完全匹配市场近期对利率预期的重新定价，”其影响将更直接地传导至脆弱的家庭、小型企业和信贷市场。
他们表示：“在实践中，市场对金融环境收紧和更鹰派货币政策的下意识反应已经在很大程度上替决策者完成了‘鹰派’的工作。如果通胀暂时上升且经济走弱，央行可能需要更激进地转向宽松。”
在本月的剧烈波动中，美国2年期至10年期国债收益率上升了多达50个基点，短期基准收益率略低于4%。10 年期收益率为4.37% 左右，处于过去一年基本维持的4%至4.5%区间的高端。
威尔丁和鲍尔斯写道：“与2025年4月美国宣布关税后的波动类似，中东冲突令市场快速重估对央行利率路径的预期，创造了局部波动以及逆主流叙事投资的机会。”
Pimco为投资者提供了未来6到12个月的其他参考建议：
该公司倾向于“适度超配久期”，即增加对利率敏感型全球债券的敞口。
“与其假设全球结果是正相关的，投资者不如从针对特定发达国家和新兴市场的风险敞口中获益，这些市场拥有诱人的实际收益率和可靠的政策框架”
该机构看好“美国机构抵押贷款支持证券（MBS）、现金流稳定且可预测的投资级发行人，以及高质量的证券化信贷产品
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责任编辑：丁文武
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